Риски в молочном производстве: DMC против DRP — какой инструмент приносит реальные выплаты?
Основное различие между двумя программами заключается в их цели: DMC действует как сетка безопасности, защищая от низких молочных маржин, определяемых как разница между ценой на молоко и стоимостью кормов. В противоположность этому, DRP предназначена для защиты от низких доходов путем обеспечения целевого дохода на основе рыночных прогнозов. Ретроспективный анализ показывает, что в условиях низких цен на молоко в 2019 году участники программы DMC с маржой 9 долларов за сто фунтов (cwt.) или выше получили выплаты, превышающие 25 центов за cwt., в то время как выплаты по DRP в среднем составляли только 14–19 центов за cwt.
Разрыв в производительности увеличился во время кризиса 2021 года, характеризующегося устойчиво низкими ценами на молоко и ростом стоимости кормов. Производители, выбравшие максимальное покрытие DMC в размере 9,50 долларов за cwt., получили значительные выплаты в размере 2,59 долларов за cwt. В противоположность этому, выплаты по DRP в 2021 году в среднем составляли только 34–37 центов за cwt. в зависимости от использованного класса молочных цен. Однако DRP продемонстрировала сильную реакцию на резкие колебания рынка, особенно во время резкого снижения цен на молоко во втором квартале 2020 года, когда выплаты по DRP значительно варьировались от 1,26 до 5,54 долларов за cwt. для застрахованного молока.
Структура премий программ показывает значительное различие, особенно влияя на размер фермы. DMC предлагает сильно субсидированные, фиксированные премии для мелких производителей (Уровень 1), делая покрытие в 9,50 долларов за cwt. весьма привлекательным. Анализ показывает, что эти фермеры, выплачивая премию всего в 15 центов за cwt., получали средние выплаты в размере 1,17 долларов за cwt. за время действия программы — отличный возврат на инвестиции. В резком контрасте, крупные молочные хозяйства (более 5 миллионов фунтов молока в год) не имеют права на максимальное покрытие маржи и часто обнаруживают, что их премии по Уровню 2 превышают полученные выплаты.
Соответственно, DRP может быть более подходящей для крупных производителей, хотя ее колеблющиеся премии — недавно зафиксированные в диапазоне от 27 до 57 центов за cwt. — требуют тщательного анализа затрат и выгод. Производители также должны учитывать сроки выплаты: премии DMC подлежат уплате к сентябрю года покрытия, в то время как премии DRP оплачиваются после каждого квартального страхового периода, обеспечивая преимущества для денежного потока. Важно, что некоторые штаты, такие как Виргиния, предлагают полное возмещение премий для участников DMC, что настоятельно рекомендуется мелким фермерам для максимальной защиты и использования этой «бесплатной страховки».
