FoodNavigator: молочные компании продают сырьевые производства и приобретают активы в специализированном питании
Среди корпоративных изменений, отмеченных в аналитическом материале, — выделение Unilever своего бизнеса по производству мороженого, включающего Ben & Jerry’s и Magnum, в отдельную компанию с самостоятельным листингом на бирже. Nestlé также продолжает передавать оставшиеся у неё подразделения по производству замороженных десертов своему совместному предприятию Froneri. Авторы рассматривают эти шаги как часть выхода диверсифицированных групп, выпускающих потребительские товары, из бизнеса по производству массовой молочной продукции, в том числе из переработки, требующей значительных капиталовложений и зависящей от погодных условий.
Другие сделки связаны с приобретением специализированных производств европейскими молочными кооперативами и компаниями. Arla Foods расширяет деятельность в сегменте специализированной молочной продукции, а Lactalis совершает точечные приобретения, дополняющие её бизнес в области функционального питания. Наряду с трансграничными объединениями и реструктуризацией кооперативов эти сделки меняют позиции крупнейших переработчиков. Анализ выявляет смещение инвестиционных приоритетов в сторону питания, продуктов с высоким содержанием белка и уже освоенных географических рынков, а не расширения, основанного преимущественно на наращивании объёмов переработки.
Спрос на продукты с высоким содержанием белка, лечебное питание и удобные для перекуса молочные продукты определяет стратегии приобретений. Среди объектов инвестиций — производство изолятов сывороточного белка, компонентов молока, получаемых с помощью микрофильтрации, кисломолочных продуктов для перекуса, кефира и греческого йогурта. Напротив, объёмы продаж обычного питьевого молока и традиционных детских молочных смесей на зрелых западных рынках стагнируют; на спрос там также влияют демографические изменения. Авторы связывают более широкое применение препаратов для снижения веса на основе агонистов рецепторов глюкагоноподобного пептида-1 (GLP-1) с интересом переработчиков к приобретению или развитию брендов, предлагающих концентрированный белок и другие питательные вещества потребителям, которые придерживаются лечебных и оздоровительных диет.
Условия финансирования и ведения бизнеса также влияли на структуру сделок в течение предшествующих двух лет. Согласно анализу, повышение стоимости заимствований, продолжающиеся колебания расходов на энергию и упаковку, а также более пристальное внимание регуляторов к конкуренции за закупки молока у фермеров затруднили крупные слияния, финансируемые за счёт долга. Вместо этого компании выбирают совместные предприятия с более узкими задачами, партнёрства с участием в капитале и продажу менее успешных региональных подразделений. Эти решения сопровождают более широкий пересмотр того, какие перерабатывающие активы молочные группы сохраняют и куда направляют капитал.
Инвестиции в заводы включают установку дополнительных автоматизированных сыродельных ванн и высокотехнологичного оборудования для разделения молока на компоненты. Кооперативы и частные переработчики направляют средства на производственные линии, призванные повысить рентабельность и обеспечить конкурентоспособность на экспортных рынках. Dairy Farmers of America и Fonterra входят в число кооперативных групп, которые корректируют коммерческие стратегии, сохраняя устойчивость своих балансов. Авторы анализа связывают реструктуризацию крупнейших молочных компаний с изменениями в продуктовых портфелях и способностью адаптировать цепочки поставок.
Применительно к Юго-Восточной Азии и Латинской Америке авторы прогнозируют более высокую отдачу от экспорта для переработчиков, которым удастся успешно интегрировать специализированные производственные активы. В перспективе до 2027 года они ожидают, что приобретения в молочной отрасли по-прежнему будут сосредоточены на конкретных стратегически значимых активах, обеспечивающих выпуск продукции с особыми питательными свойствами. Среди целей таких сделок также названы более эффективное использование компонентов молока и защита доходов фермеров от циклических колебаний цен на сырьевые товары.
