Бразилию ожидает замедление роста поставок молока - Rabobank

Страна пережила исторический рост в первой половине года, увеличив производство на 6.8% по сравнению с прошлым годом, что стало самым высоким показателем за более чем десятилетие. Этот всплеск был поддержан благоприятными погодными условиями, снижением затрат на сырьё, таких как кукуруза и соя, и значительными инвестициями крупных молочных компаний.

Однако Rabobank предупреждает о возможном замедлении к концу года. Согласно последнему отчету RaboResearch, прогноз роста годового производства был скорректирован до 6.5%, а ожидаемый темп во второй половине года составит 6.2%. Сильный "базовый эффект" второго квартала и стабилизация маржи могут ограничить расширение, однако уровни производства останутся высокими по сравнению с предыдущими годами.

На коммерческом фронте внутренние цены на молоко демонстрируют умеренное снижение. Средняя цена на месте снизилась с 2.82 бразильских реала за литр в апреле до 2.65 в июле, что было вызвано более сильным, чем ожидалось, спросом. Однако экспорт сократился на 6% в годовом исчислении за первые семь месяцев, в то время как импорт, особенно сухого молока и сыра, оставался высоким.

Укрепление бразильского реала и внутренние цены стимулировали эти покупки у партнеров по МЕРКОСУР, добавляя давления на баланс молочной торговли. Между тем, бразильская экономика, хотя и с более низким прогнозом роста ВВП, чем в 2024 году (2.18% против 3.4%), сохраняет стабильную занятость и потребление продуктов питания без значительных неудач, частично поддерживая внутренний спрос.

Смотрят в четвертый квартал, Rabobank отмечает, что избыточное предложение в сочетании с замедлением спроса может привести к дальнейшему снижению цен на исходном рынке. Производители и предприятия сталкиваются с вызовом управления волатильностью в условиях изобилия молока, узких маржей и смешанных коммерческих перспектив.