Стратегия производителей продуктов питания на волатильном рынке сырья на примере масла, стабилизационных систем и шоколада

Неудивительно поэтому, что производители все чаще обращаются к мнениям экономистов и аналитиков рынка; самостоятельно наблюдают за биржевыми трендами и советуются с экспертами той или иной отрасли – похоже на рынке настает время профессиональных и взвешенных решений.

Поэтому, когда на рынке образовался дефицит сливочного масла, то все быстро нашли основные объяснения в росте цены у тех же аналитиков рынка: недоступность импорта масла из Латинской Америки; введение в рамках "Меркурия" контроля над жиробалансом на заводах; мировые глобальные изменения на рынке молочного жира; «закулисные бодания» российских и белорусских фасовщиков масла; плюс начавшуюся, словно по сигналу, игру на повышение трейдеров и даже некоторых производителей. Сейчас каждый принимает свое решение по текущему моменту и, не ожидая принципиальных изменений в 2024 году – уже потихоньку собирается заниматься самостоятельно импортом этого продукта

Вывод тут следует один: закупка биржевого сырья – это уже не школьная арифметика, где нужно держать в уме только потребность и текущую цену и путем несложного перемножения получить бюджет и смело начинать заказывать продукт. Здесь дополнительно нужно знать мировые тренды по данному продукту; особенности национального рынка, корректирующие глобальные тенденции; аргументы локальных производителей по динамике цены на это сырье; мнения трейдеров, которые зачастую преследуют свои личные интересы и аналитиков рынка, которые, конечно, не будут просто так отвечать вам на странные вопросы – вы им тоже должны доказать, что достаточно глубоко погружены в эту тему. Словом, такие вызовы всё уже ближе к алгебре и уравнениям со многими неизвестным или задачками с двумя звёздочками. Ведь и между выбором поставщика сырья вы должны определиться - кому отдать предпочтение в долях и на каком периоде: большие трейдеры (доля в %), спотовый рынок (доля в %) и производители сырья (доля в %)?

А когда вдруг в начале 2024 года цена на шоколад взлетела уже в три раз, то тут многие, осознав масштаб бедствия, лишь развели руками: «А что это вдруг произошло, зачем и почему не падает?»

И сразу почему-то в памяти всплыл аналогичный кейс 2022 года со стабилизаторами для мороженого – камедью (застывшей смолой) рожкового дерева. Тогда рост цены на камедь начался еще в 2019 году и продлился вплоть до конца 2022 года, поднявшись также - в несколько раз

Дефицит возник на фоне слабого урожая бобов рожкового дерева 2018-2019 года - урожай собирают 1 раз в год. Объем переходящего остатка снижался, при этом спрос сильно превышал урожай. Слабый урожай повлек за собой глобальный дефицит, т.к. спрос на данный компонент был высоким, а география произрастания рожковых деревьев весьма ограничена – это в основном Португалия, Испания и Марокко. Цена росла очень динамично и побила тогда все исторические рекорды – тогда хороший урожай был только в Марокко, а они не подчиняются европейскому регулированию цен и решили заработать «как в последний раз». Многие предприятия в мире начали отказываться от данного компонента, т.к. закупочная цена с завода  за кг достигла более 170 евро. Альтернативой были комбинации карбоксиметилцеллюлозы (химический загуститель - Е466) с гуаром и тарой - и многие производители перешли на него.

И именно в это время мы решили посетить лидеров по натуральным стабилизационным системам в Дании (пионер этого рынка), Швейцарии и России, кто работает как на натуральной камеди рожкового дерева, так и смеси с карбоксиметилцеллюлозой. Нам разъяснили разницу в функционале для разных смесей мороженого, прогнозу цен и развитию рынка стабилизаторов на натуральных и химических основах – безусловно в каждом из них были и плюсы, и минусы. Только лишь некоторые европейские производители мороженого остались приверженцами одной камеди, многие ушли в систему карбоксиметилцеллюлозы с различными комбинациями.

Но ситуация с ценой начала стабилизироваться уже после хорошего урожая 2022–2023 года, кроме того, сильно повлияло на цену и снижение спроса в мире на данный компонент – падение 30% по сравнению с докризисным временем. Как следствие , за 2023 год и по текущий момент - цены снизились почти до «докризисного» периода. Сейчас стоки прошлого урожая еще есть, но уже начался сбор нового урожая. Цена остаётся на достаточно низком уровне, но дальнейшего снижения уже не ожидается, т.к. это не окупает производственные затраты. Фермеры также придерживают урожая, в надежде что ситуация со спросом начнет меняться, и они смогут продать сырье дороже.

Здесь вывод еще сложнее по сравнению с биржевыми продуктами – ты должен не только отслеживать мировые тренды и следить за национальным рынком, но и разбираться в сложных хитросплетениях стабилизационных систем. Если вам нужно «чистая этикетка» – тогда выбираете стабилизатор из яичного желтка, цитрусовых волокон или картофельного крахмала, но это дорого и требует почти идеальной холодной цепочки – все-таки эти натуральные ингредиенты «придуманы господом богом» не для стабилизации эмульсии воды и жира (как и в смеси мороженого). Если вам нужно без «Е» - тогда это система на основе камеди рожкового дерева – но в этим есть всегда риск с ценой. Говорят, что скоро синтезируют новые типы метилцеллюлозы и композиции с ней будут дешевле и лучше, но как тогда - насчет натуральности? На все эти вопросы трудно ответить самим производителя и нужна или своя сильная научная R&D лаборатория или тесный контакт с мировыми гуру стабилизационных систем, которые есть и готовы помочь, но вы должны четко сформулируете задачу, что тоже непросто – хорошо дешево не бывает!

В начале 2024 возник на рынке еще один «фрукт» - какао-бобы с небывало динамичной выросшей ценой на все продукты, содержащие какао – только в текущем году она поднялась с 3 500 английских фунтов за тонну до 10 000 фунтов, успела ненадолго «сходить» до 5 900 и сейчас остановилась в районе 6 100 фунтов - рост цены в разы приносит небывалую нестабильность для производителей мороженого и не гарантирует возврат на старые уровни даже в следующем году, на этот сезон все лидеры законтрактовались еще до весны и смотрят теперь только в 2025 год.

На всем постсоветском пространстве шоколадные изделия, конфеты и продукты содержащие какао и его составляющие используется повсюду и потребляются весьма активно – недаром Россия занимает 5е место в мире (или 7,7% - среди 13 стран с высоким потреблением шоколада) и любые изменения на наших рынках влияют на очень многие продукты – мороженое в этом не является исключением

 Все это побудило команду «Шин-Лайн» собрать чемоданы в столицу шоколада Бельгию и там разобраться с ситуацией – посетить производителей индустриального шоколада, поговорить с экспертами рынка, вдохновиться идеями в музеях шоколада и насладиться сказочными вкусами темного лакомства у местных «Шоколатье».

Деревья какао-бобов растут только на узкой полоске земли возле экватора — на 10 градусов к югу и на 10 к северу — и нуждаются в постоянных температурах в течение года, а также в обильных дождях. Какао может расти в 50 странах, но основное производство сосредоточено в Центральной Африке — Гане и Кот д'Ивуаре: на них приходится около 65-70% мировых поставок этих ценных плодов. В одном Кот-д'Ивуаре 1,3 миллиона фермеров, занимающимися какао-бобами – каждый имеет от 1 до 3 гектаров земли со средней урожайностью от 300 до 500 кг готовых какао-бобов с гектара. В Кот-д'Ивуаре за год снимают два урожая какао-бобов: в августе фермеры собирают главный урожай, а промежуточный - в мае. Меньший, промежуточный урожай обычно резервируется в основном для местных производителей шоколада, продукция которых идет на экспорт либо в виде готовых сладостей, либо в виде продуктов обработки бобов — тертого какао и какао-масла. В 2024 году национальный регулятор Кот-д'Ивуара запретил заключать контракты на бобы мартовского урожая как минимум до конца июня. Это означает, что экспортеры будут конкурировать за сырье с компаниями, у которых есть свои шоколадные фабрики в Кот д'Ивуаре. По неофициальной информации, чиновники вообще запретили покупать бобы компаниям, у которых нет своей базы для переработки в стране.

Для увеличения площади под посадки деревьев какао-бобов вырубаются джунгли – это меняет экосистему, которая и так сильно страдает от изменения климата – меняется температурный баланс и влажность, что приводит к снижению урожайности и болезни деревьев. В этот раз слишком много тёмных звезд сошлось на небе и трейдеры, как всегда, подогрели ситуацию

Две трети дохода от торговли Кот-д’Ивуаром поступают от производства какао, однако в промышленности существует опасность из-за зависимости от детского труда. Из инфографики выше видно, что фермерам достается меньшая часть прибыли этой отрасли – всего 6,6% при том, что еще в 1980 году они получали 16% прибыли, кроме того, 93% фермеров живут вообще за чертой бедности, при этом могут писать и читать только 30% детей этих фермеров. Шоколадная индустрия призвана продолжать развивать и финансировать программы, помогающие спасать и реабилитировать детей, работающих в шоколадных фермах. Это 1,6 миллиона детей, занятых на опасных работах на фермах по выращиванию какао в Кот-д'Ивуаре и Гане

Анализ рынка какао

1) «Медвежьи» биржевые факторы на снижение рынка какао-бобов:

1.1. Кот-д'Ивуар и Гана подняли цены на какао на 50%

1.2. Продолжающееся сокращение чистых длинных позиций фондов

1.3. Геополитическая напряженность

1.4. Рекордные цены в Лондоне и Нью-Йорке приведут к сокращению спроса

1.5. Сокращение помола означает, что в ближайшие месяцы будут доступны свободные мощности по переработке

1.6. Шесть крупнейших в мире производителей какао, сообщили, что их переработка какао снизилась на -25,8% в годовом исчислении

2) «Бычьи» биржевые факторы на рост рынка какао-бобов:

2.1. Поставки Кот-д'Ивуар снизились на 28% по сравнению с прошлым годом

2.2. Поставки Ганы снизились на 35% по сравнению с прошлым годом 2.3. Опасения, что поставщики какао из Западной Африки могут не выполнить контракты на поставку

2.4. Запасы какао, отслеживаемые ICE, хранящиеся в портах США, упали до 3-летнего минимума в 4 025 112 мешков

2.5. Надвигающегося давления нового Европейского Положения об обезлесении (EUDR), которое вступит в силу в январе 2025 года

3).Из позитивного происходящего на рынке:

3.1. Количество осадков было выше среднего в большинстве регионов выращивания какао в Кот-д'Ивуаре, что повышает надежды на перспективы среднего урожая после недель засушливой погоды

3.2. Количество цветков будущих плодов летом 2024 вышло на стандартный уровень, что предполагает увеличение урожая бобов

3.3. Мировые лидеры начали инвестируют большие средства в процесс ферментации какао-бобов и их переработку на самом африканском континенте

3.4. Они же плюс государство вкладывают деньги в строительство школ и набор учителей

3.5. Эксперты ожидают цену со второй половины 2025 года в диапазоне 4000-6000 фунтов, некоторые предлагают контрактоваться, как только фьючерсы установятся на уровне 4700, но… всё это говорится при настоящем состоянием рынка – звезды на небе опять могут занять совсем другое место.

Выводы в этом шоколадном кейсе еще более нетривиальные: тут пересекаются биржевые тренды, социальные проблемы на далеком континенте, исследование в собственных R&D лабораториях различных шоколадов и глазурей и совместная работа с академиями мировых лидеров по производству индустриального шоколада, ведь Шоколад с большой буквы, требует такой же подход, как и Парфюм – это как два настоящих искусства и иногда настоящая магия возникает только после 1000 проб и ошибок.  

Ну, а в самом завершении визита, на десерт, мы посетили несколько магазинов бельгийских «Шоколатье», чтобы напитаться вдохновением от оформления упаковок, ажурных украшений ремесленного шоколада, конфет и десертов, удивительных ароматов и вкусов необыкновенного, но абсолютно натурального - бельгийского шоколада.