Страх и волатильность: импульсный аукцион GDT вызвал шок на рынках сухого молока

GDT представила сухое обезжиренное молоко (SMP) на своем аукционе Pulse, при этом значения SMP стабилизировались в сентябре и уверенно восстановились в начале октября. Однако на недавнем мероприятии GDT Pulse наблюдалось значительное снижение SMP, упав на 4,7% по сравнению с полным аукционом на предыдущей неделе. Цены на сухое цельное молоко (WMP) также снизились на 1,1%.



Остается неясным, будет ли аукцион Pulse служить надежным индикатором глобальной стоимости SMP, учитывая его недавнее начало и ограниченное участие. Тем не менее, это вызвало опасения по поводу общего спроса на сухое молоко во всем мире. Параллельно с этим на этой неделе цены на обезжиренное сухое молоко CME снизились на 3,5%, достигнув 1,1975 доллара за фунт.


Данные по импорту молочных продуктов в Китай подтвердили тревожные настроения: в сентябре импорт WMP достиг пятилетнего минимума и составил менее 42 миллионов фунтов. Импорт SMP из Китая также достиг пятилетнего минимума и составил 43 миллиона фунтов, что привело к снижению на 29,5% по сравнению с предыдущим годом. Хотя эти цифры обескураживают, они соответствуют ожиданиям, учитывая, что продукт был закуплен в период, когда Китай был менее активен на мировом рынке. Несмотря на наличие значительных запасов сухого молока, существует потенциал для увеличения спроса на иностранную продукцию из Китая в будущем.


Более позитивным моментом является то, что Китай продемонстрировал увеличение импорта масла и сыра, превысив объемы предыдущего года. Импорт сыворотки снизился на 11,6%, но импорт сыворотки из США в Китай заметно увеличился по сравнению с низкими объемами, наблюдавшимися в период с февраля по август.





Внутри страны показатели спроса были неоднозначными. Отчет Министерства сельского хозяйства США по холодному хранению указывает на сокращение запасов сыра на 23 миллиона фунтов с августа по сентябрь. Хотя месячное снижение было сильнее, чем обычно, его можно объяснить восстановлением после медленных продаж в августе, а не чрезвычайным ростом спроса. Запасы сыров американского типа, включая Чеддер, оставались относительно стабильными. Спотовые блоки чеддера на CME упали на 5,75% до $1,73, а баррели упали на 2,75% до $1,6825.


Запасы сливочного масла сократились на 16,3 миллиона фунтов с августа по сентябрь, составив 275,4 миллиона фунтов. Хотя в сентябре спад замедлился из-за роста цен, отпугивающего покупателей, запасы остались на 3% выше, чем в сентябре 2022 года. Спотовые цены на сливочное масло на CME значительно упали, упав на 16,75% до 3,1925 доллара за фунт. Поскольку бакалейщики и покупатели завершают запасы к сезону праздничной выпечки, ожидается дальнейшее снижение цен.

Напротив, на рынке сыворотки наблюдалась положительная тенденция: цена на спотовую сыворотку CME выросла на полцента до 40°, достигнув уровня, невиданного с апреля. Вероятно, этому способствовал рост китайского импорта сыворотки из США, но основным драйвером стало существенное увеличение внутреннего спроса на сывороточные концентраты с высоким содержанием белка.

На фоне проблем, с которыми сталкивается большинство молочных продуктов, фьючерсы как класса III, так и класса IV претерпели заметные неудачи. Ноябрьские и декабрьские фьючерсы класса III потеряли 72 и 80 центов соответственно, при прогнозе на начало следующего года стоимость молока будет составлять около 17 долларов. Контракты класса IV также значительно снизились: октябрьский контракт составил $21,60, ноябрьский — на доллар ниже, а декабрьский — $19,49.


По мере приближения сезона сбора урожая и снижения цен на зерно декабрьская цена кукурузы составила 4,8075 доллара за бушель, что более чем на 15% ниже за неделю. Ожидается, что обильные запасы кукурузы на балансе США удовлетворят внутренний спрос, сохраняя цены на относительно низком уровне. Однако опасения по поводу потенциального снижения перспектив урожая в Южной Америке могут привести к резкому росту цен на зерно и увеличению экспорта кукурузы и сои в США. Текущий прогноз, согласно которому ливни ожидаются в самых засушливых частях северной Бразилии и Аргентины, временно смягчил эти опасения. Тем не менее, такие проблемы, как укрепление доллара и логистические сложности, повлияли на перспективы экспорта американской кукурузы и сои.

Несмотря на эти проблемы, Министерство сельского хозяйства США сообщило о серии новых экспортных продаж кукурузы и соевых бобов, при этом соевый шрот покидает США рекордными темпами. Рост спроса на соевый шрот в сочетании со снижением урожайности аргентинской сои привел к росту цен: декабрьский соевый шрот достиг $442,40 за тонну, что на $18,50 больше, чем в предыдущую пятницу.