تأثير أسعار السلع المرتبطة بالنفط على هوامش قطاع المستهلكين

وفقًا لتقرير من كوتاك سيكيوريتيز، من المتوقع أن تستفيد شركات السلع الاستهلاكية الأساسية من انخفاض أسعار المواد الخام المرتبطة بالنفط، مثل النفط الخام والكوبرا والأستات الفينيل أحادي (VAM)، خلال الفصول القادمة من اثنين إلى ثلاثة. من المتوقع أن تخفف هذه التخفيضات من ضغوط التكلفة رغم استمرار التضخم في السلع الزراعية.

يشير التقرير إلى أن الشركات في قطاعات العناية المنزلية والشخصية تقوم بتنفيذ زيادات سعرية محسوبة لمواجهة تضخم المواد الخام، بينما يمكن أن تدعم تخفيضات الأسعار في الشامبوهات والشاي والبسكويت بعد تغييرات ضريبة السلع والخدمات (GST) نمو الحجم. ومع ذلك، قد تواجه قطاعات الألبان والمطاعم السريعة ضغوطًا على الهوامش بسبب ارتفاع أسعار الحليب.

توجهات أسعار السلع

يسلط التقرير الضوء على توجهات متباينة في أسعار المواد الخام. على سبيل المثال، ارتفعت أسعار القمح والشعير بنسبة 3% شهريًا، بينما ارتفعت أسعار الحليب السائل بنسبة 3% شهريًا و5% سنويًا. في المقابل، انخفضت أسعار النفط الخام برنت بنسبة 25% شهريًا، وأسعار الكوبرا بنسبة 10%، وزيت جوز الهند بنسبة 10%، وزيت النخيل بنسبة 2%.

تشير كوتاك سيكيوريتيز إلى أن التباين في توجهات السلع سيؤثر بشكل كبير على الهوامش في القطاع. من المتوقع أن تستفيد شركات مثل ماركو من انخفاض أسعار الكوبرا، بينما سيساعد انخفاض أسعار النفط الخام وزيت النخيل في تخفيف ضغوط الهوامش لشركات هندوستان يونيليفر، وجودريج للمنتجات الاستهلاكية، وجيوثي لابس، وشركات الطلاء. وبالمثل، من المتوقع أن يساعد انخفاض أسعار VAM شركة بيدلايت للصناعات.

إجراءات التسعير

يفصل التقرير استراتيجيات التسعير الجارية في يونيو 2026. على سبيل المثال، زادت هندوستان يونيليفر أسعار الصابون بنسبة 3% إلى 8%، وألواح المنظفات بنسبة 3% إلى 10%. وقد شهدت أسعار مسحوق المنظفات ارتفاعًا بنسبة 5% إلى 8%. كما رفعت كولجيت بالموليف، ودابر، وباتانجالي أسعار معاجين الأسنان بنسبة 6%، و1% إلى 4%، و8% على التوالي.

كما تسلط كوتاك سيكيوريتيز الضوء على تحسين القدرة الشرائية في بعض الفئات بسبب تخفيضات متأخرة في معدلات ضريبة السلع والخدمات. شهدت الشامبوهات من هندوستان يونيليفر تخفيضات في الأسعار بنسبة 27% إلى 31%، بينما شهدت منتجات بروكتر آند جامبل وباتانجالي تخفيضات بنسبة 7% و12%. وتم ملاحظة اتجاهات مماثلة في الشاي والبسكويت، مع تخفيضات في الأسعار بنسبة 9% و6% لبعض وحدات البيع المحددة من هندوستان يونيليفر وواج باكري، و4% إلى 17% في البسكويت.

يختتم التقرير بأن نمو الأرباح في قطاع السلع الاستهلاكية الأساسية من المحتمل أن يتحسن مع توازن الشركات بين إجراءات التسعير والابتكار في المنتجات والإطلاقات الجديدة.