صفقة ألبان بقيمة 4.2 مليار دولار: مكافآت المديرين التنفيذيين لفونتيرا تحت المجهر
إعادة بيع قطاع الأعمال الاستهلاكي الأيقوني لفونتيرا إلى لاكتاليس مقابل 4.2 مليار دولار أعادت تسليط الضوء السياسي على هياكل حوافز المديرين التنفيذيين للتعاونية، رغم أن الصفقة تقترب من الاكتمال بعد عملية استمرت 16 شهرًا. انتقد السياسي من التحالف وينستون بيترز القيادة، مشككًا في الصفقة باعتبارها "تخليًا" عن علامات تجارية رئيسية مثل أنكر وماينلاند، وذكر انتقاده في عام 2019 لبيع تيب توب. وكان محور قلقه العام هو ما إذا كان مديرو فونتيرا سيحصلون على أي "رسوم نجاح" للصفقة وما إذا كانوا يخططون لمغادرة الأعمال عند اكتمالها.
ردًا على الاستفسارات العامة والسياسية بشأن مكافأة خاصة للصفقة، صرحت فونتيرا رسميًا بأنه "لا يوجد دفع مكافأة لأعضاء فريق الإدارة مرتبط بإتمام الصفقة أو نتيجة تصويت المساهمين." توجه التعاونية الفحص إلى إطار التعويض الشفاف للمديرين التنفيذيين الخاص بها، والذي يتم تفصيله سنويًا في تقريرها الشامل. هذا التأكيد يحاول تمييز تعويض القيادة الحالية عن خطط الحوافز المثيرة للجدل السابقة، مثل تلك التي منحت الرئيس التنفيذي السابق ثيو سبيرينغز حوالي 43 مليون دولار رغم تدمير كبير لثروة المساهمين.
حزمة التعويض الحالية لـ "قادة المؤسسة" في فونتيرا، بما في ذلك الرئيس التنفيذي مايلز هوريل، تخضع لخطة حوافز قصيرة الأجل (STI) وخطة جديدة لحقوق الانسجام طويلة الأجل (LTI) التي تم تقديمها في عام 2023. تغطي الـ STI فترة 12 شهرًا وتستند إلى مقاييس مالية مثل العائد على رأس المال وسعر حليب المزرعة، بالإضافة إلى مقاييس ESG. بلغت إنجازات هوريل في الـ STI للسنة المالية الأخيرة 2.5 مليون دولار، مما يبرز التركيز على مقاييس الأداء التي تؤثر مباشرة على المساهمين المزارعين.
هيكل حقوق الانسجام LTI هو "الجزء المثير" الذي من المتوقع أن يؤثر على المدفوعات المستقبلية، ويصمم لمواءمة المصالح المالية مع المساهمين المزارعين. تتكون هذه الحقوق من وحدات التعاونية (التي تُمنح استنادًا إلى سعر سهم التعاونية لفونتيرا) ووحدات المزرعة (التي تُمنح بناءً على التغيرات في الربحية في المزرعة لكل هكتار، ويتم قياسها بواسطة مسح ديري إن زد الاقتصادي). لن تبدأ المنحة الأولى من خطة LTI الحالية في التحقق حتى سبتمبر العام المقبل، مع تحديد حصول هوريل على المدفوعات حتى سبتمبر 2030.
"يقترب يوم دفع كبير" لهوريل بدءًا من عام 2026، مدفوعًا بالتحقق الكامل المحتمل لمنح LTI للعام المالي 2024 نظرًا للأداء القوي للتعاونية، بما في ذلك عائد بنسبة 11.3٪ على رأس المال. قيمة وحدات التعاونية خاصة ذات أهمية، حيث يزداد حجمها مع كل دفعة ممنوحة، وسعر سهم فونتيرا ارتفع بنسبة 159٪ خلال العامين الماضيين. بينما ستعتمد منح LTI المستقبلية على الأهداف الاستراتيجية المنقحة بعد عملية البيع، من المتوقع أن تتأثر مكافأة هوريل الإجمالية بشكل كبير وتُكافأ بسخاء من خلال هذه الحوافز طويلة الأجل ابتداءً من العام المقبل.
