Потребительские цены в США умеренно выросли в июле

Согласно отчету Министерства труда, опубликованному в среду, индекс потребительских цен вырос на 0,2% в июле, что соответствует прогнозам экономистов, после снижения на 0,1% в июне. Рост был в основном обусловлен ростом расходов на жилье на 0,4%, которые включают арендную плату и составили почти 90% от общего роста индекса потребительских цен. Цены на продукты питания также выросли на 0,2%, отражая рост в июне, в то время как цены на бензин остались неизменными после двух последовательных месяцев снижения.

В годовом исчислении индекс потребительских цен вырос на 2,9% в июле, снизившись с роста на 3,0% в июне. Это первый случай с марта 2021 года, когда годовой рост потребительских цен опустился ниже 3%, продолжив тенденцию к снижению с пикового значения в 9,1% в июне 2022 года. Умеренность инфляции является признаком того, что более высокие затраты по займам эффективно сдерживают спрос, приближая инфляцию к целевому показателю Федеральной резервной системы в 2%.

Данные по инфляции за июль подстегнули рыночные спекуляции о возможном снижении ставки Федеральной резервной системой в сентябре. Текущие рыночные коэффициенты, отраженные в инструменте FedWatch CME Group, предполагают 59% вероятность снижения на полпроцента, а остальные делают ставку на снижение на четверть пункта. На это настроение повлиял недавний рост уровня безработицы, который в июле достиг 4,3% — почти трехлетнего максимума.

Однако экономисты предупреждают, что для оправдания снижения ставки на 50 базисных пунктов ФРС, скорее всего, потребуется значительное ухудшение ситуации на рынке труда. Рост уровня безработицы в большей степени объясняется ростом предложения рабочей силы, отчасти из-за иммиграции, а не всплеском увольнений.

Федеральная резервная система удерживала свою базовую процентную ставку овернайт в диапазоне 5,25%-5,50% в течение года после серии агрессивных повышений ставок в общей сложности на 525 базисных пунктов в 2022 и 2023 годах. За исключением нестабильных продовольственных и энергетических секторов, базовый ИПЦ также вырос на 0,2% в июле после роста на 0,1% в июне. За последние 12 месяцев базовый ИПЦ вырос на 3,2%, что является самым низким годовым приростом с апреля 2021 года.

Джеффри Роуч, главный экономист LPL Financial, отметил: «Если не произойдет никаких непредвиденных глобальных экономических потрясений, ФРС, скорее всего, снизит ставку на четверть пункта в сентябре. Хотя вероятность снижения на полпункта остается высокой, она отражает сохраняющуюся осторожность инвесторов после недавних экономических событий».

Снижение инфляции в сочетании с осторожным подходом ФРС свидетельствует о том, что центральный банк США пытается найти тонкий баланс между сдерживанием инфляции и поддержкой рынка труда, сталкивающегося с потенциальными проблемами.