Danone'un Büyümesi, Çin Kaygıları Nedeniyle Hisse Düşüşünü Durduramadı
Danone, 2026 yılının ilk yarısı için finansal sonuçlarını açıkladı ve net kârının önceki yıla göre %13 artarak 1.175 milyar € (1.27 milyar ABD Doları) olduğunu duyurdu. İkinci çeyrek satışları da analist beklentilerini aşarak 7.215 milyar € (7.79 milyar ABD Doları) seviyesine ulaştı ve karşılaştırılabilir bazda %4.2'lik bir artış gösterdi, beklenen %3.7'nin üzerinde.
Bu olumlu rakamlara rağmen, Danone'un hisseleri açıklamanın ardından işlem gününde %3.7 ila %4 arasında düşerek, 69.32 € seviyelerine geriledi ve 52 haftalık zirvesi olan 80.14 €'nun oldukça altında kaldı. Düşüş, büyümenin kompozisyonuna atfedildi; fiyat artışları 2.3 puanlık bir katkı sağlarken, satış hacmi sadece %1.9 artarak beklenen %2.2'nin altında kaldı.
Yatırımcıların duyarlılığını etkileyen önemli bir faktör, Çin'deki performanstı. Danone, Avrupa'daki bir formül geri çağırma ve İran çatışmasıyla ilgili tedarik kesintileri nedeniyle zarar gören Uzman Beslenme bölümündeki önceki krizden kısmen kurtulmayı başardı. Bu bölüm çeyrekte %4.5 büyüdü. Ancak, Çin'deki satış büyümesi %3.6'ya yavaşladı, önceki çeyrekteki %10.3'ten belirgin bir düşüş. Danone, bunu rekabet baskılarının 'normalleşmesi' olarak nitelendirdi, ancak Jefferies analistleri, Çin'in düşen doğum oranlarının yapısal bir risk oluşturduğunu belirtti.
Şirket, Avrupa'da sıcak yazın şişelenmiş su satışlarını, özellikle Volvic markası için %4.7'lik bir büyüme ile artırmasından faydalandı. Genel piyasa tepkisi, analistlerin farklı bakış açıları tarafından şekillendi. Jefferies, Çin'deki endişeler ve Kuzey Amerika'daki pazar payı kayıpları nedeniyle Danone'un görünümünü 'Underperform' olarak düşürdü, ancak Goldman Sachs 'Al' notunu korudu ve Danone hisseleri için hedef fiyatını yükseltti.
Danone'un operasyonel performansı, %13.3'lük marj ile 1.854 milyar € (2.11 milyar ABD Doları) işletme kârı gösterdi, bu önceki yılın %13.2'sinin ve beklenen %13.25'in biraz üzerinde. Vergi öncesi tekrarlayan kâr 1.71 milyar € (1.85 milyar ABD Doları) olarak konsensüsü aşarak 1.66 milyar € oldu. Hissedeki düşüş, daha geniş piyasa hareketlerinden etkilenmedi, çünkü CAC 40 endeksi sabit kaldı ve ABD endeksleri hafif bir artış gösterdi.
Danone, 2026 için büyüme projeksiyonlarını yineledi, karşılaştırılabilir satış büyümesini %3 ile %5 arasında hedefledi ve operasyonel kâr büyümesinin satışları aşacağını belirtti. Piyasa dalgalanmalarına rağmen, Danone'un rakamları sektör genelindeki eğilimlerden bağımsız olarak değerlendirildi, geçen hafta Nestlé'nin etkilenmemiş sonuçları buna örnek olarak gösterildi.
