Los mercados globales de productos lácteos centran su atención en la demanda de proteínas ante el aumento de la oferta
Los mercados globales de productos lácteos están experimentando cambios significativos, ya que la demanda de proteínas se convierte en el punto focal debido a la expansión de la oferta de leche y el debilitamiento de los valores de la grasa butírica. Los flujos récord de leche desde Nueva Zelanda están impulsando exportaciones agresivas de leche en polvo entera (WMP) al final de la temporada, lo que está ampliando los márgenes de productos. A pesar de las limitaciones en la oferta de suero, este sigue siendo un factor dominante en la formación de precios, respaldado por los resultados de GDT que indican una recuperación liderada por los polvos.
Ajuste estructural y márgenes volátiles
El mercado de productos lácteos se caracteriza por una rigidez estructural de las proteínas frente a un alargamiento cíclico de los polvos, con los mercados de proteínas bien respaldados pero con capacidad limitada y volátil. La leche entera y los polvos de leche desnatada están expuestos a las fluctuaciones de la oferta de Nueva Zelanda y las actividades de licitación. Los valores de la grasa se han normalizado después de una corrección prolongada, y se espera que los márgenes permanezcan elevados con las proteínas comandando una prima estructural.
Señales de estabilización de precios en GDT
El último evento de Comercio Global de Lácteos indica un aumento del 1.5 % en el índice general de precios, con los precios de la WMP subiendo un 2.2 % a USD 3,741/tonelada y la SMP aumentando un 3.0 % a USD 3,547/tonelada. Esto refleja un renovado interés de compra en regiones clave importadoras como Asia, MENA y África. En contraste, los mercados de grasa se han suavizado, con precios de la mantequilla y el cheddar disminuyendo debido a una demanda más débil vinculada a servicios de alimentación.
Impacto de la revalorización de las proteínas
El mes pasado ha visto una revalorización estructural en todo el complejo lácteo, impulsada por los mercados de proteínas. La adopción de medicamentos para la pérdida de peso GLP-1 está alterando los patrones de consumo, aumentando la demanda de alimentos ricos en nutrientes y proteínas. Este cambio ha causado una divergencia dentro de la cesta de productos lácteos, con segmentos ricos en proteínas ajustándose y categorías lideradas por grasas experimentando un crecimiento más suave en la demanda.
Oferta y flujos comerciales de Nueva Zelanda
Nueva Zelanda sigue siendo un factor dominante en la dinámica de la oferta, con la producción de leche para 2025/26 superando las temporadas anteriores. Los procesadores que no son de Fonterra han aumentado su participación en la recolección de leche, y el país continúa exportando productos fuertemente orientados a la WMP, con China absorbiendo alrededor del 40 % de los volúmenes.
Demanda e incertidumbre de China
La demanda de importación de China para los polvos de Nueva Zelanda se ha fortalecido, pero un reciente brote de fiebre aftosa introduce posibles riesgos a la baja. La situación representa un riesgo latente para la producción de leche doméstica y la demanda de piensos, lo que podría afectar los requisitos de importación en los próximos meses.
