饲料成本上升压缩美国奶业利润

美国奶制品生产商在8月下旬面临较小的利润空间，因为饲料市场走强，而牛奶价格的上涨仍然有限。联邦订单III类价格从7月份上升了1.12美元，达到每英担16.64美元，但仍比去年同期低60美分。这是自2021年以来该基准的最低8月结算价。IV类牛奶下降了98美分，至每英担17.36美元。

饲料市场对中部玉米带作物产量预期的调整反应剧烈。夏季作物巡查显示，玉米和大豆产量可能低于官方政府基线预测，而重要种植区的天气问题仍然存在。因此，玉米和豆粕在现货和期货市场上的价格均有所上涨。苜蓿干草的平均价格达到每吨203美元，导致7月份的饲料成本排名可用记录中的第九高。

全国牛奶-饲料价格比率从6月的2.23下降到7月的2.12，而一年前为2.35。该指标使用由51%玉米、8%大豆和41%苜蓿干草组成的标准配方来比较牛奶收入和饲料费用。7月的下降也反映了全国所有牛奶价格每英担下降80美分，至20.30美元的月降幅。平均大豆成本上涨30美分，至每蒲式耳11.60美元。

农场收益也受到牛肉-奶牛小牛和淘汰牛副产品收益疲弱的影响。模型显示2026年日历年每英担奶收入超过饲料成本的平均水平约为10.63美元，比上个月的估计低56美分。预计的数字仍高于与保持牛群扩张相关的历史8美元门槛，但比2025年低1.78美元。

2027年的初步建模将饲料成本收益定为每英担9.79美元。这个估计比最近五年期的平均记录低91美分。这些数字描述的是预测的利润空间，而不是已结算的年度结果。

制造和贸易数据显示出混合的进展。意大利风格奶酪的产量同比增长4.1%，达到5.511亿磅，而切达奶酪的产量下降1.7%，至3.286亿磅。脱脂干奶粉的产量增长26.6%，达到1.651亿磅。整体乳制品出口比去年减少0.4%，在东南亚和中国的购买力较弱。商业生产商通过对冲饲料采购和寻求更有效的饲料转化为牛奶的方式来应对利润压力。