Brezilya: Süt Arzındaki Büyümenin Yavaşlaması Bekleniyor

Ülke, yılın ilk yarısında %6,8'lik bir yıllık artışla, on yılı aşkın süredir en yüksek seviyeye ulaşarak tarihi bir artış yaşadı. Bu artış, elverişli hava koşulları, mısır ve soya gibi girdi maliyetlerinin düşmesi ve büyük süt işletmelerinin önemli yatırımları tarafından desteklendi.

Ancak Rabobank, yıl sonuna doğru olası bir yavaşlama konusunda uyarıyor. RaboResearch'in son raporuna göre, yıllık üretim büyüme tahmini %6,5'e ayarlanmış olup, yılın ikinci yarısında %6,2'lik bir oran bekleniyor. İkinci çeyrekteki güçlü "temel etkisi" ve marjların istikrarı genişlemeyi sınırlayabilir, ancak üretim seviyeleri önceki yıllara kıyasla yüksek kalmaya devam edecek. Ticari cephede, iç süt fiyatları hafifçe düşüş gösteriyor. Kaynaktaki ortalama fiyat, Nisan ayında litre başına 2,82 BRL'den Temmuz ayında 2,65 BRL'ye düştü ve beklenenden daha güçlü talep tarafından yönlendirildi. Ancak, ilk yedi ayda ihracat yıllık %6 azalırken, özellikle süt tozu ve peynir ithalatı yüksek kaldı.

Brezilya realinin gücü ve iç fiyatlar, Mercosur ortaklarından bu alımları teşvik ederek süt ticaret dengesi üzerinde baskı oluşturdu. Bu arada, Brezilya ekonomisi, 2024'teki %3,4'e kıyasla daha düşük projeksiyonla %2,18'lik bir GSYİH büyümesiyle, istikrarlı istihdam ve gıda tüketimini önemli gerilemeler olmadan sürdürüyor ve bu da yerel talebi kısmen destekliyor. Dördüncü çeyreğe bakıldığında, Rabobank, bol arzın yavaşlayan taleple birleşmesi durumunda orijin piyasasında fiyatların daha da düşebileceğini belirtiyor. Üreticiler ve endüstriler, süt bolluğu, dar marjlar ve karışık ticari beklentiler senaryosunda volatiliteyi yönetme zorluğuyla karşı karşıya.