La empresa a2 Milk prevé restricciones en China pero mantiene expectativas de crecimiento a largo plazo
La empresa a2 Milk Company dijo que los problemas logísticos que afectaron la distribución en China durante el cuarto trimestre seguirán afectando el rendimiento en el año fiscal 2027. Sus ventas de fórmula infantil con etiqueta de China cayeron un 14% durante el período después de que los productos se agotaran en las tiendas. La empresa anticipa que los ingresos en la primera mitad del año fiscal 2027 serán relativamente estables y ha pronosticado un crecimiento de un dígito medio para el año financiero completo.
La disrupción redujo el stock mantenido a través de la red de distribución durante abril y mayo. La empresa lo atribuyó a una presión simultánea sobre el transporte aéreo y marítimo, retrasos de producción en Synlait, su principal socio de procesamiento, y controles fronterizos más estrictos en China. La captación minorista es actualmente alrededor del 40% del nivel registrado antes de la disrupción. La dirección espera que la actividad comercial regrese a tasas normales para finales del año fiscal 2027.
David Bortolussi, director general y ejecutivo principal de la empresa, dijo que la demanda de los consumidores por nutrición basada en beta-caseína A2 permanecía estructuralmente intacta. Describió un plan de recuperación centrado en restaurar la disponibilidad, reconstruir la presencia minorista de la marca e introducir productos adicionales bajo registros de etiqueta de China.
La empresa espera un margen EBITDA de alrededor del 15% en el año fiscal 2027, en comparación con un margen normalizado del 16.6% en el año fiscal 2025. El director financiero David Muscat dijo que la reducción reflejaría principalmente presión sobre el margen bruto en lugar de mayores gastos administrativos o promocionales. Se espera que los costos de leche cruda, los precios de ingredientes lácteos —particularmente para suero y lactosa— y los cambios en la mezcla de productos afecten la rentabilidad mientras los volúmenes de producción permanecen por debajo del objetivo.
Se programó un cambio operativo importante en la planta de Pōkeno en la Isla Norte de Nueva Zelanda, que a2 Milk adquirió y comenzó a integrar durante el año fiscal 2026. La instalación registró una pérdida EBITDA inicial de 23.2 millones de dólares durante ese período de integración. La empresa espera que Pōkeno alcance el punto de equilibrio EBITDA en el año fiscal 2027 y que fabrique dos nuevos productos de fórmula infantil con etiqueta de China, cuyos lanzamientos están programados para la primera mitad del año financiero.
La producción de esos productos en Pōkeno aumentará el uso de la instalación y reducirá la dependencia de la empresa de la capacidad de fabricación externa. La empresa mantenía 784.5 millones de dólares en efectivo neto en el punto de reporte relevante. Dijo que sus planes también incluyen expandir su cartera de productos nutricionales en Asia y América del Norte mientras se desarrollan sus operaciones de fabricación internas.
