全球乳制品市场面临高供应和地缘政治风险的挑战

全球乳制品市场持续面临挑战，尽管澳大利亚除外的主要出口地区的牛奶产量依然强劲。这种强劲的生产得益于相对较低的饲料价格，导致全球供应水平上升。因此，乳制品价格经历了显著的下降，脂肪市场从九月到二月下降了超过40%，全脂奶粉（WMP）价格在同期下降了约30%。蛋白质市场，包括脱脂奶粉（SMP）、奶酪和乳清，表现出更强的抗跌性，价格大约下降了15%，尽管由于对高蛋白产品的强劲需求，乳清价格有所上涨。

最近的市场发展显示出复苏的初步迹象，全球乳制品贸易（GDT）拍卖的连续上涨和GDT Pulse事件中的更稳固结果突显了这一点。然而，当前的供应数据表明，这一上升趋势可能在结构上不可持续。欧盟、美国、南美和新西兰等地区的牛奶产量仍高于去年水平，尽管增长速度正在逐渐正常化。

展望未来，预计市场将逐渐收紧，七大出口国的产量预计将在2026年底之前增长0.2%，此前在2025年增长了2.6%。这一前景主要受到南美、澳大利亚和中国供应增长放缓的推动。在欧洲，牛奶产量预计将下降0.9%，尤其在年末更加明显，特别影响黄油和SMP市场。相反，美国预计将保持生产增长，得益于高牛肉价格，重点放在奶酪和乳清的生产上。

地缘政治不稳定，尤其是在中东，仍然是全球乳制品市场的重大关切。由于该地区是奶粉和其他乳制品的重要进口市场，任何干扰都可能影响全球市场平衡。市场参与者密切关注伊朗的局势和潜在的贸易中断。