乳业新西兰预计成本上升，尽管牛奶价格上涨

乳业新西兰发布了季度更新，概述了针对不同持续时间的地缘政治干扰对农场预算的三个潜在情景。这些情景包括较快的复苏、预期的复苏和延长的干扰。每种情景都考虑了霍尔木兹海峡在不同时间的重新开放，影响农场运营和盈利能力。

在预期复苏情景下，预计农场将保持盈利。然而，预计农场运作费用和盈亏平衡牛奶价格将上涨，这可能导致如果牛奶价格下降、产量减少或出现干旱季节条件时，运营利润缓冲减少。

2026-27季节的预测表明，盈亏平衡牛奶价格将上涨0.36美元至每公斤牛奶固体（kgMS）8.79美元。这一上涨主要归因于化肥、饲料、燃料和利率成本的增加。此外，预计农场运作费用将上涨至6.19美元/kgMS，而运营利润可能下降至3.88美元/kgMS。

根据乳业新西兰的说法，春季对农民来说是一个重大挑战，因为关于化肥、燃料和补充饲料的关键决策发生在8月至11月之间。这个时期被认为是最容易受到成本冲击的。

马克，乳业新西兰的代表，强调了延长地缘政治干扰的风险。历史模式表明，在重大通胀事件之后，例如2022年俄乌冲突和后疫情供应链问题，饲料和化肥的价格往往稳定在较高水平。延长的干扰可能导致新的成本基础，盈亏平衡牛奶价格在2027-28季节将保持在每公斤牛奶固体约9.00美元。