美国奶农面临饲料成本上升与利润率压力
饲料是商业奶牛场最大的运营费用之一，最近谷物和饲料价格的上涨提高了牛奶的生产成本。乳制品风险管理专家麦卡蒂表示，牛奶收入和投入费用之间关系的变化增加了农场成本分析的重要性。
麦卡蒂建议生产者在使用市场价格指导决策之前，先确定一个准确的生产成本数字。这包括计算农场在乳品III类和IV类的盈亏平衡水平。通过这些数据，生产者可以将可用的期货价格与他们所需覆盖成本的最低收入进行比较，以评估某个前向价格是否提供了足够的保护。
如果没有特定的农场盈亏平衡数据，生产者可能难以确定市场价格是否提供了可接受的底线或使运营面临损失。饲料费用需要特别注意，因为谷物和饲料价格的变化可能会实质上改变乳制品业务的盈利能力。玉米、大豆粉和其他饲料成分可能独立于牛奶价格影响利润率。
政府和商业保护
联邦乳品利润率覆盖计划仍然是美国奶制品生产者可用的工具之一。当全国乳品利润率低于生产者选择的覆盖水平时，它将提供支付。利润率是根据美国全奶价格和饲料成本公式计算的，因此该计划解决的不仅仅是牛奶价格，而是牛奶收入和饲料费用之间的关系。
麦卡蒂描述DMC为生产者可以包括在更广泛风险管理计划中的基础元素。联邦农业立法的变化还允许符合条件的生产者通过使用他们在2021至2023年的最高年度牛奶营销量来修订其历史生产基数。对于参与计划的农场，这种变化可能会增加下一次注册期前所覆盖的牛奶数量。
生产者可以将DMC与商业保险和套期保值产品结合使用。乳制品收入保护涵盖基于期货市场结算的季度牛奶收入下降。奶牛总利润率则关注牛奶价值与覆盖的饲料成本之间的差距，通过将乳品III类牛奶价值与玉米、大豆粉等关键成分的成本进行比较来计算利润率。期货合同和其他套期保值安排可以用来管理市场价格波动的风险。
麦卡蒂提醒说，仅仅保护牛奶收入可能会使农场面临更高的饲料成本的风险。生产者可以在牛奶收入下降时投保，但仍会面临玉米或大豆粉价格大幅上涨的风险。他建议将每个风险管理决策与农场的实际盈亏平衡成本、牛奶定价结构和饲料需求相结合，而不是仅仅因为某种产品价格较低就选择它。
