Küresel Süt Ürünleri Pazarı Fiyat İstikrarını Etkileyen Karma Güçlerle Karşı Karşıya

2025'in ikinci yarısında, süt ürünleri üreticileri azalan kârlılıkla karşılaştı; bu durumun mevcut yıl boyunca arz modellerini etkilemesi bekleniyor. StoneX'e göre, uluslararası süt ürünleri piyasası, önemli fiyat artışları döneminin ardından bir ayarlama sürecine giriyor. Bu son fiyat düzeltmesi, 2026'nın geri kalanında beklenen piyasa dengesinin bozulması yerine bir istikrar olarak görülüyor.

Piyasayı sürdüren birkaç faktör arasında, ikinci çeyrekte beklenenden daha yüksek gözlemlenen talep, sürekli protein tüketimi ve iklim ve hayvan sağlığı riskleri bulunuyor. Ancak, büyük ihracatçılar arasında yüksek üretim seviyeleri, Avrupa'da büyük tereyağı stokları ve yılın ilk yarısında stoklarını yenileyen ithalatçılardan gelen yavaş satın alma oranları gibi zorluklar söz konusu.

Amerika Birleşik Devletleri'nde süt üretimi büyümeye devam ediyor, ancak daha yavaş bir hızda; yıllık büyüme, ilk çeyrekteki %5'ten ikinci çeyrekte yaklaşık %3,5'e yavaşladı. Buna rağmen, süt fiyatlarının başa baş noktaları civarında veya üzerinde seyretmesi ve melez buzağılar ve kesim ineklerinin satışından elde edilen kazançlar nedeniyle kârlılık yüksek kalıyor. İşleme kapasitesine yapılan yatırımlar da üretim genişlemesini mümkün kıldı.

Avrupa Birliği ve Birleşik Krallık'ta süt arzı da artıyor, ancak daha ılımlı bir hızda. Marjlar pozitif kalıyor, ancak 2025'e göre daha düşük seviyede, artan iklimle ilgili endişeler arasında. İkinci çeyrek, Avrupa'nın bazı bölgelerinde daha sıcak ve kuru koşullar sundu, El Niño'nun etkileri hakkında endişeler doğurdu. StoneX ayrıca Bluetongue ve potansiyel Şap Hastalığı gibi hayvan hastalıklarının izlenmesi gereken riskler olduğunu vurguluyor.

Yeni Zelanda, 2025/26 sezonunu, on yılın başından beri en yüksek olan %4,4'lük bir büyümeyle tamamladı. Olumlu iklim koşulları ve yüksek üretici kârlılığı bu büyümeye katkıda bulundu, ancak ülkenin otlaklara olan bağımlılığı El Niño etkilerine karşı savunmasız hale getiriyor.

StoneX, piyasanın karşıt güçlerle yönlendirildiğini belirtiyor: artan arz, proteinlere olan sürekli talep ve süregelen iklim ve sağlık riskleri, fiyat desteğini sürdürüyor ve yakın vadede önemli bir fiyat düşüşü olasılığını azaltıyor.