Мир 12.01.2024

Что стоит за сделкой PAG Private Equity и Food Union

Источник: The DairyNews
10 января 2024 г. стало известно о готовящейся крупной сделке на европейском рынке мороженого и замороженных продуктов. Инвестиционная компания PAG Private Equity объявила о планах приобрести контрольный пакет акций Food Union Europe, ведущего поставщика мороженого и других замороженных лакомств для потребителей в шести европейских странах. О том, что стоит за этой сделкой, и какие последствия могут быть для рынка, специально для The DairyNews рассказал председатель совета директоров компании «Шин-Лайн» Дмитрий Докин.
Что стоит за сделкой PAG Private Equity и Food Union
Дмитрий Докин
Дмитрий Докин
Председатель совета директоров «Шин-Лайн»

— Дмитрий, известны ли какие-либо подробности сделки? Приобретаемая доля, сумма сделки и т.п.?

— Судя по релизу самой компании Food Union, в первом квартале она переходит под полный контроль компании PAG Private Equity – то есть сделка связана со 100% долей и контролем в компании. Сумма сделки известна только двум участникам договора, но… скорее там полностью отсутствовала денежная составляющая: активы в Европе были поменяны на пассивы в Китае. 

В результате сделки Андрей Бесхмельницкий полностью вышел из бизнеса или нет?

— Да, в результате сделки Андрей Бесхмельницкий (главный акционер Food Union) и его младший брат Сергей Бесхмельницкий (управляющий компанией), аффилированный HR директор компании, полностью вышли из бизнеса. 

Все остальные специалисты и менеджеры с российскими папортами удачно сдали экзамен по латышскому языку (все-таки сказался IQ и никого не депортировали), но сейчас дожидаются от нового собственника и топ-менеджмента – каждый своей участи. 

Что послужило причиной продажи Food Union?

— Тут причины можно разделить на три категории:
 
Истинные причины, о которых знают только две стороны сделки, но мы не являемся ни одной из сторон.
 
Основные причины, которые знают инсайдеры – о них говорить неэтично, тем более это не очень позитивные и вдохновляющие причины.
 
Открытые рынку причины:

· Food Union начал покупать активы в Европе в 2014 г.: первым была эстонская Premia, в 2015 году приобрели производителя в Румынии, Дании и Норвегии. За 8 лет не произошла интеграция брендов – каждая из европейских компаний развивалась самостоятельно – даже эстонцы категорично отказывались от брендов латышей. За эти восемь лет выросли по доли рынка только эстонцы, остальные были плюс-минус в районе нуля. Не произошло интеграции и не случилось синергии этого объединения.

· Food Union в Латвии, имея в мороженом минимум 55% рынка, а в пики при нас доля доходила до 60%, стали терять долю рынка и дошло в 2023 до 45% с провалами до 40% – была совершена оптимизации логистики, уменьшено количество торговых точек. Кроме того, на рынке сегодня стоят морозильные камеры с дизайном 2012 года, упаковки почти не менялись 10 лет, хотя рынок не стоит на месте. Все показывало: наращивается EBITDA, не вкладывается в развитие – видимо, все идет к продаже.
 
· Еще с мая 2021 года эксперты рынка, консультируя «вслепую невидимых покупателей» по рынку мороженого Прибалтики, отмечали: «Такой интерес может быть только к Food Union, а значит дело идет к продаже». И уже осенью этого же года рынок узнал, что Food Union уже вел разговор о продаже с одним из кондитерских лидеров РФ, но февраль 2022 сделал паузу в переговорах.
 
· И, возможно, повлияло отношение акционера и управляющего самой компанией Food Union к мороженому – они воспринимали его так же, как и молочку, поэтому всегда удивлялись, почему мы так много времени и усилий тратим на вкус смеси, на визуализацию бренда, дизайн этикетки и многое другое, они постоянно твердили нам: «Лучшее враг хорошего». Мы же кротко аргументировали в ответ: «Нельзя сравнивать ежедневный основной продукт питания и эмоциональный импульсный продукт. Мороженое не лучше и не хуже молочных продуктов – оно просто другое и требует отдельного подхода!». С уходом нашей команды мнение оставшихся не поменялось.
 
· В 2015 г. нам руководство гордо объявило: «Ну мы за 4 года разобрались в мороженом. Спасибо вам, дальше мы сами!». Только с «сами» что-то не пошло потом.

На каких бизнесах сконцентрируются основные акционеры Food Union после сделки? 

— Основных акционеров ровно двое.  

Андрей Бесхмельницкий – интеллектуал, спортсмен, стратег с нестандартными подходами и решениями: 

· У него остается независимый отделившийся после февраля 2022 российско-белорусский осколок от Food Union: фабрика мороженого в Гомеле (РБ), молочный завод в Несвиже (РБ) и Гатчине (РФ). Они достаточно успешно развивают совместные бренды с Х5 в двух категориях: мороженое и молочка – Сарафаново (разработано Mildberry по заказу Food Union еще в 2011 г.) и Верховье, а бренд питерского ХК№1 «Балтийское» заметен только в питерском Магните.
 
· В китайском проекте Food Union Сhina (это две фабрики по молочке – длительного хранения и свежей), Food Union Shangmu (город Hohhot) и Food Union AustAsia Dairy (город Dongying) – Андрей там СЕO c какими-то опционами.


 
Аскар Алшинбаев (Meridian Capital) — интеллектуал, воин в бизнесе, быстро мыслит и принимает решения: 

· У него миллиардные инвестиции, и этот проект не самый большой в портфеле. 

· В марте 2014 г. в лучшей гостинице Шанхая перед встречей Аскар заметил, что я стою у консьержа и говорю достаточно долго. Он подошел и узнал, что я прошу какой-то галстук (было раннее утро, и магазины были закрыты, а на завтраке вся наша команда, кроме меня, была в галстуках). Он сказал: «Будь свободным и не прогибайся под клиента» – он снял с себя галстук и просто выкинул за стойку в качестве примера. И это было одной из причин, почему я приехал в Казахстан на проект «Шин-Лайн» – и я встретил тут не одного, а массу воинов  в бизнесе!

Кто такие PAG Private Equity? Имеют ли они отношение к китайскому бизнесу самого Бесхмельницкого?
 
— Они имеют большое портфолио в замороженных продуктах, снеках и молочке в разных странах (Китай, Австралия, Новая Зеландия и др.) В компании Food Union Сhina — другой китайский фонд.

С какой целью PAG Private Equity приобрела актив в Европе?

— Китайские компании не так просто пускают в Европу, при этом китайцы очень трепетно относятся к молоку. Поэтому был логичным и их приход и в Европу. Но тут был обмен: Food Union вкладывается в фабрики в Китае, а PAG Private Equity инвестирует в Food Union. И все согласились на этом паритете.
 
Что данная сделка означает для Food Union? Стоит ли ожидать изменения стратегии компании или экспансии?
 
— В компании поменялся главный акционер и управляющий компании – придут два новых человека и, конечно, изменится Стратегия развития, а насколько изменится – тут стоит подождать, скоро все станет явным. 

Какое влияние сделка может оказать на европейский рынок мороженого и замороженных продуктов?

— Компания Food Union, безусловно, лидер в мороженом в Латвии (но это всего 1,8 млн населения) и Эстонии (но это 1,4 млн населения) – это локальный прибалтийский рынок, не сильно влияющий на всю остальную Европу. При этом, как мы уже говорили, Food Union почему-то не стал интегрировать общий бренд в своей интернациональной группе компаний.
 
В Румынии 19 миллионов человек, но фабрика Food Union — не в столице, а в горах Трансильвании – локальное производство с долей рынка 11,4%.

Food Union в Дании (5,8 млн населения ) — это игрок после Unilever и Nestle в провинциальном городка Kolding. Доля рынка Food Union — 22,5%.
 
В Норвегии (5,5 млн населения) фабрика на острове рядом с городом Берген — третий игрок после двух монстров Diplon Is (кто еще в 1994 не пустил в страну Юнилевер) и Henning Olsen – эти оба сражаются между собой и не замечают островитянина. Доля рынка Food Union здесь — 3,8%. 

Эти все выкладки говорят, что скорее все произошедшее не окажет существенного влияния на европейский рынок мороженого.


Узнавайте первыми все новости молочной индустрии в Telegram-канале The DairyNews.
     

Мнение редакции может не совпадать с мнением автора
28.06.2024
Новые санкции США запрещают поставлять в Россию ПО для управления предприятиями и бизнес-аналитики без специальной лицензии от американских властей. Участники рынка рассказали The DairyNews, насколько критична данная ситуация для производителей и переработчиков молока и есть ли в России доступные аналоги ПО, на которые можно перейти.
Читать полностью