Глобальный рынок молочной продукции сталкивается с противоречивыми факторами, влияющими на стабильность цен
Во второй половине 2025 года производители молочной продукции столкнулись с уменьшением рентабельности, что, как ожидается, повлияет на модели предложения в текущем году. По данным StoneX, международный рынок молочной продукции переживает корректировку после периода значительного роста цен. Этот недавний спад цен рассматривается как стабилизация, а не как нарушение баланса рынка, ожидаемое в течение оставшейся части 2026 года.
Несколько факторов поддерживают рынок, включая более высокий, чем ожидалось, спрос во втором квартале, стабильное потребление белков, а также климатические и риски для здоровья животных. Однако среди проблем — высокие уровни производства среди крупных экспортеров, большие запасы масла в Европе и замедление темпов закупок со стороны импортеров, пополнивших запасы в первой половине года.
В Соединённых Штатах производство молочной продукции продолжает расти, хотя и более медленными темпами: годовой рост замедлился с 5% в первом квартале до примерно 3,5% во втором квартале. Несмотря на это, рентабельность остаётся высокой благодаря ценам на молоко, которые находятся на уровне или выше точек безубыточности, и доходам от продажи скрещённых телят и выбракованных коров. Инвестиции в перерабатывающие мощности также способствовали расширению производства.
В Европейском союзе и Великобритании предложение молочной продукции также увеличивается, но более умеренными темпами. Маржа остаётся положительной, хотя и ниже, чем в 2025 году, на фоне растущих климатических опасений. Во втором квартале в некоторых частях Европы наблюдалась более тёплая и сухая погода, вызывая обеспокоенность по поводу последствий Эль-Ниньо. В StoneX также обращают внимание на такие заболевания животных, как блютанг и потенциальная ящур, которые находятся под наблюдением.
Новая Зеландия завершила сезон 2025/26 годов с ростом на 4,4%, что является самым высоким показателем с начала десятилетия. Благоприятные климатические условия и высокая рентабельность производителей способствовали этому росту, хотя зависимость страны от пастбищ делает её уязвимой к последствиям Эль-Ниньо.
StoneX отмечает, что рынок балансирует между противоположными силами: увеличением предложения, устойчивым спросом на белки и продолжающимися климатическими и рисками для здоровья, которые поддерживают цены и снижают вероятность значительного падения цен в ближайшей перспективе.
